In der aktuellen Ausgabe der DJE-plusNews spricht Mario Künzel über das Börsenmotto „Sell in May“ und warum diese Regel heute differenzierter betrachtet werden muss. Während die saisonale Schwächephase in Europa eher relevant sein kann, zeigen die USA häufig erst später im Sommer saisonale Risiken. Entscheidend bleibt daher weniger der Kalender als das Zusammenspiel aus Konjunktur, Zinsen, Inflation und Marktbreite.

Im Fokus steht der Vergleich zwischen USA und Europa: Die US-Wirtschaft zeigt sich robuster, getragen von hohen KI-Investitionen, starker Gewinnentwicklung im Technologiesektor und einer anziehenden Reindustrialisierung. Europa dagegen bleibt stärker von wirtschaftspolitischer Unsicherheit, Energiefragen und schwächeren Überraschungsdaten geprägt, auch wenn einzelne

„Sell in May and go away“? Davon ist an den Märkten bislang wenig zu sehen. Im aktuellen DJE-Marktausblick sprechen Stefan Breintner, Leiter Research und Portfoliomanagement bei der DJE Kapital AG, und Börsenexperte Markus Koch über die starke Entwicklung im Mai, die Rolle des KI-Infrastrukturbooms und die Frage, wie tragfähig die jüngste Erholung an den Märkten ist.

Im Fokus stehen starke Gewinnzahlen im US-Technologiesektor, Angebotsengpässe bei Halbleitern und Speicherchips sowie die anhaltend hohe Nachfrage nach Rechenzentren, Stromnetzen und KI-Infrastruktur. Gleichzeitig wird eingeordnet, warum nicht der gesamte Technologiesektor gleichermaßen profitiert und weshalb Selektion weiterhin entscheidend bleibt.

Weitere Themen sind mögliche Mega-IPOs, Inflationsrisiken durch

Die Finanzmärkte stehen aktuell im Spannungsfeld geopolitischer Konflikte, steigender Rohstoffpreise und einer unsicheren Geldpolitik. In dieser Webkonferenz diskutieren Dr. Jens Ehrhardt, Gründer der DJE Kapital AG und Manager des FMM-Fonds, und Co-Manager Richard Schmidt gemeinsam mit Moderator Mario Künzel die wichtigsten aktuellen Entwicklungen und ihre Auswirkungen auf Anleger.

Im Fokus stehen dabei vor allem der Ölpreis als zentraler Treiber für Inflation und Zinsen, die Rolle der Notenbanken sowie die Frage, wie robust die Märkte trotz geopolitischer Risiken wirklich sind. Gleichzeitig zeigt sich: Während einige Sektoren unter Druck geraten, bleiben Themen wie Künstliche Intelligenz und Infrastrukturinvestitionen wichtige Wachstumstreiber.

Auch die Positionierung im FMM-Fonds

In der aktuellen Ausgabe des Vertriebspartner-Updates blickt Mario Künzel, Referent Investmentstrategie bei DJE, auf die veränderte Lage nach den Lockerungen im Irankrieg. Die geopolitischen Risiken haben abgenommen, es kehrt Hoffnung an die Märkte zurück.

Anhaltend hohe Ölpreise werden nicht mehr erwartet, was allerdings bleibt, ist eine strukturelle Rohstoffnachfrage, die sich unter anderem aus der Unsicherheit speist, die Verwerfungen wie der Irankrieg mit sich bringen. Bei Gold wiederum treten auch die Zentralbanken als regelmäßige Käufer immer wieder auf den Plan.

Das Video liefert eine Bestandsaufnahme der aktuellen Lage und eine detaillierte Analyse des Rohstoffsegments sowie einen Ausblick auf die kommenden Entwicklungen im Jahresverlauf inklusive Wechsel an der

Noch immer sind die Märkte den Verwerfungen des Irankriegs ausgesetzt, noch immer analysieren Stefan Breintner, Leiter Portfolio Management und Research bei DJE Kapital AG, und Börsenexperte Markus Koch die komplizierte Lage im DJE – Marktausblick.

Die neuste Ausgabe dreht sich um die Aussichten auf die kommenden Monate und drohende Szenarien. Während der Markt bereits eine deutliche Entspannung eingepreist hat, bleiben die Perspektiven ambivalent: Kommt es zu weiteren Verschärfungen sind viele Wachstumsaussichten für das laufende Jahr passé.

Umgekehrt könnte eine Entspannung die Märkte zurückversetzen in eine Lage wie zum Jahresbeginn, wo sich die Marktteilnehmer mit den möglichen Folgen wachsender Gewinne, Verwerfungen aus dem Private-Credit-Segment und potenziell kommenden

Rohstoffe sind der Grundstoff der Weltwirtschaft. Grund genug, einen Fonds zu führen, der genau die Unternehmen, die Rohstoffe fördern, verarbeiten und anbieten, in einem Aktienfonds vereint. Der DJE – Gold & Ressourcen bietet vornehmlich Zugang zu Goldminen-, Basismetall- und Energietiteln, deckt aber auch andere Rohstoffsegmente, wie etwa Zement ab. Mario Künzel, Referent Investmentstrategie, spricht im Video mit Fondsmanager Stefan Breintner über die fundamentalen Entwicklungen, die den Rohstoffsektor prägen.

00:00 Intro und Begrüßung: Fondsprofil
02:04 Methodik der Aktienauswahl
03:43 Rohstoffnachfrage als Chance
06:31 Tipps für Rohstoff-Einsteiger
08:34 Ausblick und Fazit

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In unsicheren Zeiten gilt Gold als sicherer Hafen. Das Edelmetall dient bereits seit Jahrtausenden als Wertspeicher. Im DJE – Gold & Stabilitätsfonds dient es als wichtiger, gegenüber Aktien unkorrelierter Anker. Im Video spricht Mario Künzel, Referent Investmentstrategie, mit Fondsmanager Stefan Breintner, um die Hintergründe der Wertentwicklung von Gold zu erläutern und den ausgewogenen Mischansatz des Fonds mit anderen Edelmetallen und Aktien vorzustellen.

00:00 Intro und Begrüßung
00:44 Wer steckt hinter der Gold-Rallye?
02:16 Gold & Aktien: Balance im Fonds
03:54 Flexible Sektorrotation
05:25 Tipps für Gold-Einsteiger
07:12 Ausblick und Fazit

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Seit 1974 setzt die

Die Märkte stehen unter Druck: Geopolitische Spannungen, steigende Zinsen und unsichere Konjunkturaussichten sorgen aktuell für große Verunsicherung an den Börsen. Viele Anleger fragen sich: Ist das schon eine Gelegenheit zum Einstieg oder erst der Anfang einer schwierigeren Phase?

Im Interview ordnet Fondsmanager Dr. Jens Ehrhardt die aktuelle Lage ein und erklärt, warum er derzeit zur Vorsicht mahnt. Er spricht über die Rolle der Geopolitik, die Signale vom Anleihemarkt und die Risiken möglicherweise zu optimistischer Gewinnerwartungen.

Wie er die Situation bewertet, welche Faktoren jetzt besonders wichtig sind und warum schnelle Entscheidungen trügerisch sein können erfahren Sie im Video.

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Seit 1974 setzt die DJE Kapital AG Maßstäbe in der Vermögensverwaltung und in Fonds.
Die DJE Kapital AG (DJE) ist seit rund 50 Jahren als unabhängige Vermögensverwaltung am Kapitalmarkt aktiv und steht mit ihrem hauseigenen Research für eine wertorientierte, risikobewusste Anlagepolitik. DJE folgt bei der Wertpapierauswahl Nachhaltigkeitskriterien und gehört zu den Unterzeichnern der „Prinzipien für verantwortungsvolles Investieren“ der Vereinten Nationen. DJE ist ein familiengeführtes Unternehmen aus Pullach bei München und verwaltet mit rund 200 Mitarbeitern rund 16,9 Milliarden Euro (Stand: 30.09.2025) für private und

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Seit 1974 setzt die DJE Kapital AG Maßstäbe in der Vermögensverwaltung und in Fonds.
Die DJE Kapital AG (DJE) ist seit rund 50 Jahren als unabhängige Vermögensverwaltung am Kapitalmarkt aktiv und steht mit ihrem hauseigenen Research für eine wertorientierte, risikobewusste Anlagepolitik. DJE folgt bei der Wertpapierauswahl Nachhaltigkeitskriterien und gehört zu den Unterzeichnern der „Prinzipien für verantwortungsvolles Investieren“ der Vereinten Nationen. DJE ist ein familiengeführtes Unternehmen aus Pullach bei München und verwaltet mit rund 200 Mitarbeitern rund 16,9 Milliarden Euro (Stand: 30.09.2025) für private und

„Zeit wird zum Einflussfaktor Nr. 1 für die Börsen“, sagt Mario Künzel, Referent für Investmentstrategien bei DJE, in der Märzausgabe der DJE plusNews. Denn: Geopolitische Entwicklungen, Inflation und geldpolitische Entscheidungen wirken zunehmend zeitverzögert – mit spürbaren Folgen für die Kapitalmärkte.

Der Nahost-Konflikt treibt die Energiepreise, die Inflation bleibt hartnäckig und politische Unsicherheiten in den USA sorgen für zusätzlichen Druck. Gleichzeitig gewinnen strukturelle Trends wie der steigende Rohstoffbedarf durch KI, Infrastruktur und Elektrifizierung weiter an Bedeutung.

Welche Faktoren die Märkte aktuell bewegen, wie die Entwicklungen einzuordnen sind und welche Implikationen sich daraus für Anleger ergeben, erläutert Mario Künzel im aktuellen Video anhand

Der Konflikt im Nahen Osten sorgt aktuell für große Unsicherheit an den Kapitalmärkten. Steigende Ölpreise, Risiken für Inflation und mögliche Versorgungsstörungen rücken wieder stärker in den Fokus der Anleger.

Besonders im Blick: die Straße von Hormus – eine der wichtigsten Handelsrouten für Energie weltweit. Kommt es hier länger zu Einschränkungen, könnte das die globalen Energiemärkte deutlich beeinflussen.

Welche Folgen das für Konjunktur, Märkte und Portfolios haben kann, analysieren Stefan Breintner, Leiter Portfolio Management und Research bei DJE Kapital AG, und Börsenexperte Markus Koch im aktuellen Marktausblick.

00:00 Intro und Begrüßung: Krieg im Nahen Osten und steigende Ölpreise
00:33 Wie DJE auf die geopolitische Eskalation reagiert
01:49 Bedeutung der Straße von

Der Irankonflikt, anhaltende KI-Investitionen und Rohstoffe zählen 2026 zu den wichtigsten Einflussfaktoren an den weltweiten Börsen. Entsprechend anspruchsvoll bleibt das Marktumfeld für Anleger.

Im Fokus stehen aktuell vor allem steigende Energiepreise, mögliche Angebotsstörungen bei Öl und Gas sowie die Frage, welche Folgen das für Inflation, Zinsen und Konjunktur haben könnte. Gleichzeitig bleibt das Thema Künstliche Intelligenz ein zentraler struktureller Treiber – von Rechenzentren über Halbleiter bis hin zu Rohstoffen.

Wie DJE diese Entwicklungen einordnet und wie der DJE – Zins & Dividende in diesem Umfeld positioniert ist, besprechen Mario Künzel, Dr. Jan Ehrhardt und Stefan Breintner in der aktuellen Webkonferenz.

Timestamps

00:00 Intro und Begrüßung: Iran, KI und

Künstliche Intelligenz bleibt einer der zentralen Wachstumstreiber an den Kapitalmärkten. Doch während sich viele der vergangenen Entwicklungen auf wenige große Namen konzentriert haben, könnte der eigentliche Wert schon bald in der zweiten und dritten Reihe der Wertschöpfungskette entstehen. Gleichzeitig gewinnen andere Anlageklassen wie Edelmetalle in einem potenziell volatileren Jahr 2026 wieder strategische Bedeutung.

Beim FONDS professionell Kongress sprechen Moritz Rehmann, der unter anderem Fondsmanager des DJE – Multi Asset & Trends ist und Stefan Breintner, der unter anderem Fondsmanager des Fondsmanager des DJE Gold & Stabilitätsfonds ist, auf der Bühne über geheime KI-Profiteure, Liquiditätsrisiken durch große Neuemissionen, regionale Unterschiede im KI-Wettrennen sowie die

Es ist eine liebgewonnene Tradition: Seit 24 Jahren hält DJE Kapital AG-Gründer Dr. Jens Ehrhardt seinen großen Vortrag im Mozartsaal beim FONDSprofessionell Kongress Mannheim vor rund 2.300 Zuhörerinnen und Zuhörern. Diese applaudieren als Dr. Ehrhardt seinen persönlichen Ausblick formuliert: Warren Buffett sei gerade erst abgetreten, zwölf Jahre habe er also mindestens noch vor sich auf dem Kongress.

Eine Zeit, in der viele spannende Entwicklungen vor uns liegen – etwa im KI-Bereich. Ehrhardt analysiert entlang seiner erprobten FMM-Methode, welche Faktoren gerade riskant für die Entwicklung an den Märkten im Jahr 2026 sind und wo die Chancen liegen. Grund für Pessimismus gäbe es allerdings nicht, zeigt Dr. Ehrhardt mit fundierten Belegen.

Denn: auch wenn die Aktienmarkt-Rallye 2025

Im Finance News TV Interview mit Moderator Andreas Franik am Stand der DZ Privatbank Gruppe beim FONDS professionell KONGRESS 2026 stellt sich Christian Janas, Vorstandsmitglied von DJE, den Fragen.

Es geht vor allem um seine neue Verantwortung bei DJE, künftig alle Kundengruppen zu betreuen und als Kundenvorstand Anlagelösungen nicht mehr aus Abteilungs-, sondern aus Kundensicht zu strukturieren. Außerdem verrät er, welche Pläne er in seiner neuen Rolle hat und was die Marke DJE ausmacht.

00:00 Begrüßung und Vorstellung: Antworten für die Kapitalanlage
00:24 Neue Verantwortungen für Christian Janas
01:43 Wofür steht die DJE Kapital AG?
02:44 Künstliche Intelligenz bei DJE
03:34 Regulatorische Herausforderungen
04:26 Abmoderation und Verabschiedung

► Webseite:

Wie können Anleger 2026 vom bewährten DJE-Ansatz, attraktive Anleihen mit dividendenstarken Wachstumsaktien zu kombinieren, profitieren? Im FONDS-professionell-Kongress-Vortrag spricht Dr. Jan Ehrhardt, stellvertretender Vorstandsvorsitzender der DJE Kapital AG, über die wichtigsten Kapitalmarktthemen für das laufende Jahr und seine Strategie für den DJE-Fonds Zins & Dividende.

Im Fokus stehen die Rolle von KI als Wachstumstreiber, die Bedeutung intensiver Unternehmensgespräche für die Titelauswahl sowie die Frage, ob sich im Tech-Sektor bereits Übertreibungen abzeichnen. Anhand von ausgewählten Fallbeispielen zeigt Dr. Ehrhardt, wie DJE langfristige Trends in der Wertschöpfungskette analysiert und in Investmententscheidungen übersetzt.

Darüber hinaus geht es um Risiken wie mögliche

Neuer Fed Chef: Wie attraktiv ist jetzt Amerika?

KI ist in aller Munde – der kommende Wechsel im Präsidium der Federal Reserve dagegen eher weniger. Eine gute Gelegenheit, bei den DJE-plusNews darüber zu sprechen, was der diskutierte Kandidat für die Märkte bedeuten könnte. Mario Künzel, Referent Investmentstrategien bei DJE, ordnet ein, was bereits bekannt ist und womit zu rechnen wäre; alles im Rahmen der Frage, wie attraktiv die USA im Zuge der Änderung sein werden.

Sicher ist: Der Wechsel an der Spitze der US-Notenbank könnte für Volatilität in den kommenden Monaten sorgen und stellenweise die Erwartungen brechen. Was das für Europa heißt, wo es sonst noch Chancen gibt und welche Sektoren auch in Zukunft noch hochrelevant für die weitere Entwicklung der Märkte sein werden,

Was treibt die Märkte 2026 wirklich: Politik, Zinsen oder doch die Tech-Narrative? In der lockeren Gesprächsrunde im Ella & Louis beim FONDS professionell Kongress diskutiert ein hochkarätiger Kreis zentrale Kapitalmarktthemen zwischen Washington, Brüssel und den globalen Spannungsfeldern. Im Mittelpunkt stehen die Folgen politischer Entscheidungen, die Rolle der Geldpolitik sowie die Frage, wie belastbar die aktuellen Marktbewegungen in einem unübersichtlicheren Umfeld sind.

Moderiert wird die Talkrunde von Börsenexperte Markus Koch. Mit dabei sind außerdem Dr. Jan Ehrhardt und Stefan Breintner von DJE. Als besonderer Gast bringt Karl-Theodor zu Guttenberg eine geopolitische Perspektive mit und ordnet ein, warum strategische Unsicherheit, Lieferketten, Sicherheitspolitik und

Eigentlich hatte er auf eine entspannte Eröffnungsfolge der DJE-plusNews im Januar 2026 gehofft, sagt Mario Künzel, Referent Investmentstrategie zum Einstieg. Tatsächlich jedoch ist jede Menge geopolitischer Wind in die Märkte gezogen und nun gilt es vor allem, die Weichen wohlüberlegt zu stellen.

In drei möglichen Szenarien für das Jahr beleuchtet Künzel detailliert, wie Konjunktur, Inflation, Notenbanken und Anlagewerte zusammenspielen könnten und was es für Anlegerinnen und Anleger dabei besonders zu beachten gibt.

Denn: Viele verschiedene Indikatoren sind für die unterschiedlichen Szenarien relevant – Klarheit erlangt man nur über einen besonders datengetriebenen Ansatz. Künzel führt Sie durch die wichtigsten Kennzahlen am Markt und stellt ein praktisches Toolkit zusammen.

KI ist aktuell der Wachstumstreiber an der Börse. Gehandelt wird die Hoffnung auf die zukünftige Möglichkeit, Arbeit effizient von KI-Agenten erledigen zu lassen. Ein Risiko für die klassische Softwarelandschaft?

In der neusten Folge unseres Podcast setzt sich Host Michael-Philip Müller zusammen mit dem stellvertretender Leiter Research und Portfoliomanagement Hagen Ernst und spricht über die verschiedenen potenziellen Szenarien für Softwareunternehmen je nach Geschäftsmodell.

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Seit 1974 setzt die DJE Kapital AG Maßstäbe in der Vermögensverwaltung und in Fonds.
Die DJE Kapital AG (DJE) ist seit rund 50 Jahren als unabhängige Vermögensverwaltung am Kapitalmarkt aktiv und steht

Im beginnenden Mid-term-Jahr treffen sich der DJE Head of Research & Portfoliomanagement Stefan Breitner und der Finanzjournalist Markus Koch im ersten Marktausblick des Jahres, um einen vorläufigen Zwischenstand für den Januar zu ziehen und einen frühen Ausblick zu wagen.

Es wird vermutlich ein konstruktives Jahr, so lässt zumindest der bisherige Verlauf von Halbleiterwerten im Januar in einem stark von KI beeinflussten Börsenumfeld vermuten, stellen beide fest. Gleichzeitig gibt es weitere Frühindikatoren, die für eine verbesserte Konjunktur sprechen könnten: Sowohl der Arbeitsmarkt in den USA als auch die private Bauaktivität in Deutschland sind diesbezüglich vielversprechend.

Dennoch gibt es Faktoren, die es zu beobachten gilt: Die Inflationsentwicklung ist ungewiss, Metalle

Spezialfonds gelten als eines der wichtigsten Instrumente für institutionelle Anleger – und zugleich als eines der komplexesten. In dieser Podcast-Folge sprechen wir darüber, was Spezialfonds wirklich ausmacht, wie sie sich von klassischen Publikumsfonds unterscheiden und warum sie heute eine immer größere strategische Rolle spielen.

Gemeinsam mit Bernhard Lerchl, Leiter Institutional Sales bei DJE, beleuchten wir:
– wie Spezialfonds technisch und organisatorisch funktionieren
– welche Freiheitsgrade institutionelle Anleger bei Anlagerichtlinien, Ausschüttungen und Risikoprofilen haben
– warum Regulierung, ESG-Vorgaben und Reporting heute zentrale Steuerungsfaktoren sind
– und welche politischen Rahmenbedingungen die Kapitalanlage zunehmend beeinflussen

Dabei geht es nicht um

In der letzten Ausgabe des Marktausblicks mit Stefan Breintner, Leiter Research und Portfoliomanagement bei DJE, und Markus Koch, Börsenexperte, werfen die beiden noch einmal einen genauen Blick auf die Entwicklungen im Tech-Sektor im Zusammenhang mit KI und den Auswirkungen auf die globalen Kapitalmärkte im Jahr 2025.

Der Blick auf das kommende Jahr bleibt dabei konstruktiv: Die vom Markt erwartete verbesserte Marktbreite könnte tatsächlich kommen, besonders dann, wenn Kapital vermehrt aus dem Tech-Sektor in andere Bereiche rotiert. Spannend werden in diesem Kontext die möglichen Neuemissionen großer Tech-Titel, die wiederum viel Liquidität binden würden.

Sicher ist: Das Rennen um die Künstliche Intelligenz geht weiter, unabhängig von den genauen Entwicklungen auf der Zinsseite oder

Japan ist weiterhin die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt – doch 2025 steht das Land vor einem seltenen Doppelwandel: politisch und wirtschaftlich.

In dieser Folge unseres Podcasts sprechen Host Michael-Philip Müller mit DJE-Analyst Moritz Rehmann über die aktuellen Entwicklungen in Japan. Auslöser ist die überraschende Wahl einer neuen Premierministerin, die sowohl in der Wirtschafts- als auch in der Außenpolitik neue Akzente setzt. Gleichzeitig zeigen die seit Jahren diskutierten Kapitalmarktreformen der Tokioter Börse erstmals spürbare Wirkung.

Sie sprechen darüber,
– warum Japan seine jahrzehntelange Sonderrolle an den Kapitalmärkten verlässt
– wie sich Corporate Governance, Kapital­effizienz und Unternehmensführung verändern
– weshalb klassische Mean-Reversion-Strategien in

"Abnehmspritzen" nach dem Hype: Was ist Substanz und was nur Story?
In dieser Folge sprechen Host Michael-Philip Müller und DJE-Analyst Michael Hannig über den Branchenkommentar zu Adipositas-/Diabetes-Therapien. Sie ordnen ein, warum man von einem Duopol sprechen kann, sprechen über Lieferengpässe und Compounding-Anbieter, neue Wettbewerber aus China und warum dem Thema "Abnehmspritzen" noch ein riesiger Markt gegenübersteht. Außerdem ordnen Sie ein, was die nächste Welle mit Small Molecules und Triple-Agonisten bedeuten kann und warum künftig nicht nur Kilos zählen, sondern die „Quality of Weight Loss“.

Darum geht’s:
• Hype vs. Realität: Was hat sich bewahrheitet?
• Marktstruktur: Duopol unter Druck – Treiber und Risiken
• Preise, Erstattung, Patientenzugang: was sich jetzt

Im DJE CEO-View setzen sich der DJE Kapital AG-Gründer und -Fondsmanager Dr. Jens Ehrhardt und Mario Künzel, Referent Investmentstrategie, zusammen, um das Börsenjahr 2025 Revue passieren zu lassen. Insgesamt haben sich die Märkte sehr dynamisch und widerstandsfähig gezeigt, waren aber Verwerfungen ausgesetzt, die ambivalente Folgen hatten.

US-Präsident Donald Trumps Freiheitstag im April, der die Vorstellung der geplanten Zollmaßnahmen mit sich brachte, sorgte für massive Unruhe in einer ohnehin gespaltenen Konjunkturlage. Wirft man einen genauen Blick in die großen US-Indizes, hat sich übers Jahr nicht viel getan. Dennoch konnten gerade die Tech-Werte im KI-Trend stark zugewinnen und haben nun eine Rekordgewichtung an den Märkten.

Außerdem besprechen Dr. Jens Ehrhardt und Mario

Die DJE Kapital AG wurde im Elite Report 2025 erneut mit der Höchstnote „summa cum laude“ ausgezeichnet und zählt damit zum 22. Mal in Folge zu den Top-Vermögensverwaltern im deutschsprachigen Raum.

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Seit 1974 setzt die DJE Kapital AG Maßstäbe in der Vermögensverwaltung und in Fonds.
Die DJE Kapital AG (DJE) ist seit rund 50 Jahren als unabhängige Vermögensverwaltung am Kapitalmarkt aktiv und steht mit ihrem hauseigenen Research für eine wertorientierte, risikobewusste Anlagepolitik. DJE folgt bei der Wertpapierauswahl Nachhaltigkeitskriterien und gehört zu den Unterzeichnern der „Prinzipien für verantwortungsvolles Investieren“ der Vereinten Nationen. DJE ist ein

Es ist ein Paradigmenwechsel, den Mario Künzel, Referent Investmentstrategien, in den DJE plusNews für November beobachtet. Etablierte Marktmechanismen wie etwa die historisch bekannte Saisonalität gelten für das turbulente Börsenjahr 2025 nicht mehr.

So muss etwa auch die weitläufige Annahme korrigiert werden, dass in der zweiten Jahreshälfte Tech-Sektor und breiter Markt bewertungstechnisch zusammenfinden würden: Noch immer behaupten sich die KI-Riesen, darunter auch Nvidia, an der einsamen Spitze der Indizes.

Am Tag der neuen Nvidia-Quartalszahlen wühlt sich Mario Künzel nochmal durch die Fundamentaldaten der Märkte, untersucht die ambivalenten Entwicklungen, prüft kritisch auf eine mögliche US-Rezession sowie eine KI-Blase und wagt einen vorsichtigen Ausblick für das Jahresende.

Mittelfristig bleiben wir für die Märkte positiv gestimmt – doch die Luft wird dünner. Im Fokus stehen der KI-Boom, die laufende Gold-Rally und die jüngste Zinssenkung der US-Notenbank. Während der KI-Sektor gegenwärtig weiter enorme Mittel anzieht und vom Investmentboom in Hardware und Rechenzentren profitiert, stößt das Wachstum in Bezug auf den Energiebedarf an erste Grenzen.

Wie stabil ist das Fundament dieser Rally, wenn sie vor allem von wenigen großen Technologiewerten getragen wird? Und was bedeutet es für Anleger, dass defensive Konsumtitel unter dem hohen Zinsniveau und einem schwächeren US-Verbrauchervertrauen leiden, während Unternehmensanleihen angesichts enger Spreads weniger attraktiv erscheinen?

In diesem Umfeld ergeben sich dennoch Chancen, beispielsweise bei